作者：陳雨康

國(guó)家發(fā)展改革委4月2日發(fā)布通知稱，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2025年4月2日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別上漲230元和220元。

記者注意到，這是成品油零售限價(jià)連續(xù)三次下調(diào)后的首次上調(diào)。據(jù)多家第三方研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，此次調(diào)價(jià)落地后，折合92號(hào)汽油每升上漲0.18元，95號(hào)汽油每升上漲0.19元，0號(hào)柴油每升上漲0.19元。

隆眾資訊成品油分析師徐雯雯表示，本輪成品油價(jià)格上調(diào)后，以油箱容量50升的普通私家車為例，加滿一箱油的花銷將增加約9元；按市區(qū)每一百公里耗油7升至8升的車型來算，平均每百公里燃油費(fèi)用增加約1.4元。對(duì)于滿載50噸的大型物流運(yùn)輸車輛，平均每百公里燃油費(fèi)用增加約7.6元。此次調(diào)價(jià)使私家車主和物流企業(yè)用油成本均有所上升。之后，全國(guó)大多數(shù)地區(qū)車用柴油價(jià)格為7.2元/升至7.4元/升，92號(hào)汽油零售限價(jià)在7.6至7.7元/升之間。

“本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)震蕩上漲。”金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師畢明欣表示，具體來看，“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)同意按最新方案實(shí)施補(bǔ)償性的減產(chǎn)，新的補(bǔ)償性減產(chǎn)計(jì)劃將持續(xù)到2026年6月，其間“歐佩克+”七國(guó)將實(shí)施18.9萬(wàn)桶/日至43.5萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)。地緣政治方面，美國(guó)公布與伊朗有關(guān)的新制裁，美國(guó)還宣布對(duì)委內(nèi)瑞拉征收“次級(jí)關(guān)稅”，令投資者擔(dān)憂委內(nèi)瑞拉石油出口將減少。盡管俄烏局勢(shì)呈現(xiàn)緩和跡象，令油價(jià)供應(yīng)壓力有所緩解，但一些突發(fā)的地緣政治事件，提升了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)面的恐慌情緒，再度支撐油價(jià)大漲。

除了供應(yīng)面的變化和地緣局勢(shì)波動(dòng)外，美國(guó)關(guān)稅政策影響也令市場(chǎng)對(duì)石油需求前景更加悲觀。根據(jù)特朗普的最新表態(tài)，美國(guó)政府將對(duì)全球開始征收“對(duì)等關(guān)稅”，并針對(duì)特定行業(yè)征收額外關(guān)稅。國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃稱，美國(guó)政府關(guān)稅政策的不確定性給全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)，可能拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

展望后市，隆眾資訊分析師認(rèn)為，4月美國(guó)將公布新的加征關(guān)稅政策，市場(chǎng)擔(dān)憂貿(mào)易爭(zhēng)端可能再次來襲，將拖累全球經(jīng)濟(jì)和需求。此外，“歐佩克+”計(jì)劃在4—5月堅(jiān)持小幅增產(chǎn)策略，美元表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，均對(duì)原油市場(chǎng)帶來利空壓力。整體來看，預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)下調(diào)的概率較大。

廣州金控期貨認(rèn)為，由于“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)存在補(bǔ)償性減產(chǎn)、遭受美國(guó)制裁等情況，使得復(fù)產(chǎn)規(guī)模下調(diào)，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)原油過剩壓力的擔(dān)憂有所減輕，國(guó)際原油價(jià)格在短期內(nèi)出現(xiàn)反彈。然而，非“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)（如美國(guó)和巴西等）產(chǎn)出增加，將彌補(bǔ)“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)復(fù)產(chǎn)和出口下降帶來的缺口，且全球原油需求繼續(xù)疲軟，原油市場(chǎng)供應(yīng)過剩格局未變，油價(jià)很可能短期反彈后再度下跌。