財聯社3月6日訊（編輯 楊斌）盡管土儲專項債的發行進度偏慢，目前僅廣東和北京落地了土儲專項債，但多地已發布運用專項債收儲的公示信息，累計已有約230個收儲項目。機構預計，今年土儲專項債的規模在6000億以上，但土儲專項債對用于項目建設的專項債額度形成分流，是否會放量需觀察。

根據企業預警通的統計，截至目前，從各地專項債土儲項目進展看，包括廣東省在內，吉林、江西、河南等四省多地已發布運用專項債收儲的公示信息，收儲項目230個。剔除失效公示宗地，資金規模（含擬定）約411億元。

廣東省前期公布的收儲項目最多，合計165個，涉及資金372.77億元。廣州、惠州、珠海公布的收儲項目數量較多，涉及資金規模較大。江西省公布收儲項目14個，規模17.68億元；河南省公布項目46個，規模16.35億元；吉林省公布項目5個，規模4.65億元。

華福證券固收首席徐亮認為，當前絕大多數地區落實專項債收儲進度偏慢，但多地區已發布運用專項債收儲的公示信息與征集公告。土儲專項債的發行有助于緩解房企資金鏈緊張、提高資源配置效率、支持地產“止跌企穩”。

2月28日，廣東省已發行了307億元的新增專項債，募集資金全部用于回收省內的閑置存量土地項目。在此之前的2月18日，北京市也發行了一批地方政府債，其中約116億募資投向土儲項目。

業內人士指出，北京市的該批土儲專項債主要投向土地一級整理開發，所支持的土儲項目是新增土儲項目，而廣東省發行的專項債專門用于收購閑置存量土地。

在2024年11月自然資源部印發《關于運用地方政府專項債券資金收回收購存量閑置土地的通知》后，新一輪土儲專項債的工作即開始啟動。去年底，國務院辦公廳印發《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》提出“支持城市政府回收符合條件的閑置存量土地，有需求的地區也可用于新增土地儲備”。

今年兩會最新出爐的2025年政府工作報告提出實施更加積極的財政政策，再次提及“擬安排地方政府專項債……重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等。”

民生證券固收首席譚逸鳴測算了閑置土地的規模，若收購比例在30%-50%更為合理，則均攤到2025-2027年每年的收購規?；蛟?200-12000億元之間。另外，往年的土儲專項債占新增專項債比例均超30%，按照最低30%這個比例，土儲專項債規?；虺f億。結合歷史的發行規模，今年土儲專項債的規?；蛟?000-12000億元。

參考2017-2019年廣東所發土儲專項債占全國9.53%的比例，華創證券固收首席周冠南預計2025年第一批土儲專項債規模或在3000億以上。若按照歷史年度量級，土儲專項債規模有望達到6000億。

今年的政府工作報告已明示，擬安排地方政府專項債券4.4萬億，較去年3.9萬億有所增加。不過，土儲專項債雖已啟動，但是否會放量需觀察。

國盛證券固收首席楊業偉認為需關注專項債的分配額度?；瘋坝糜谕恋厥諆褪召彺媪可唐贩康挠猛?，可能會導致用于投資建設的專項債額度較2024 年并沒有增加。

譚逸鳴也指出，土儲專項債占用的是新增專項債額度，客觀上會對用于項目建設的專項債額度形成分流。

來源：財聯社